רשימת מקרים שעלולים להעיד על עבירה
של שימוש במידע פנים
בתחילת החודש הסתיימה פרשת
השימוש במידע פנים בעניינו של זאב קלימי,
מנכ"ל חברת אלקטרה מוצרי צריכה לשעבר,
שהורשע ברכישת מניות של אסם על סמך
שימוש במידע פנים שקיבל מדירקטור בחברה
שהחזיק במניות מיעוט.
המידע התייחס לעסקת המיזוג בין נסטלה לאסם,
ובזכותו גרף קלימי רווח של למעלה מ-60 אלף שקל.
חבריו, שלהם מסר את המידע,
הרוויחו כ-170 אלף שקל כל אחד.
על קלימי נגזרו 9 חודשי עבודות שירות
ו-150 אלף שקל קנס.
חבריו נידונו לשלושה חודשי עבודות שירות.
פרשה זו היא אחת מהפרשות שנחקרו במחלקה
לחקירות מודיעין ובקרת מסחר ברשות ניירות ערך
ששמה דגש רב על האכיפה בתחום עבירות
של שימוש במידע פנים.
דיני ניירות ערך חוקקו כדי להגן על קיומו של
מסחר תקין, חופשי והוגן בשוק ההון,
וזאת תוך שמירה על אמינותו ושקיפותו,
שמירה על כללי מסחר הוגנים,
על אמינותו של המסחר בשוק ההון
ועל כך ששערי העסקאות יקבעו
על ידי כוחות ההיצע והביקוש.
חוק ניירות ערך כולל מספר עבירות ובהן :
עבירות תרמית בניירות ערך,
עבירות שימוש במידע פנים ועבירות דיווח.
שימוש במידע פנים היא אחת העבירות
הוותיקות בשוק ההון.
עבירות השימוש במידע פנים עוסקות במקרים
בהם אדם שהיה לו מידע פנים לגבי חברה מסוימת
עשה עסקה בנייר ערך של אותה חברה או
מסר את המידע לאדם אחר אשר הוא יודע או
יש לו יסוד סביר להניח כי יעשה שימוש במידע הפנים.
הידע שבו מחזיקים המעורבים מציב
פיתוי גדול והזדמנות לגרוף רווחים בקלות,
עבורם או עבור מקורביהם.
במסגרת זו, החליטה רשות ניירות ערך לפרסם
לראשונה עמדה המתמקדת
בעבירות של שימוש במידע פנים.
זאת, במטרה להעניק ודאות לשוק ולשקף לציבור
העוסקים בשוק ההון אילו מקרים יהוו "דגל אדום"
שעלול להעיד על ביצוע עסקה תוך שימוש במידע פנים.
הסימן המעיד הקלאסי הוא אדם המבצע פעילות
ראשונה בניירות ערך של חברה בסמוך לפני
פרסום דיווח מהותי ואחריו גורף רווח.
סימנים נוספים שצריכים להדליק נורה אדומה הם :
אדם הפותח חשבון ובסמוך לאחר מכן נותן
הוראת קנייה/מכירה של נייר ערך מסוים במסחר
בהיקף משמעותי, ובמיוחד אם אותו אדם
מורה על ביצוע מיידי ;
אדם המבקש למכור את כל תיק ההשקעות שלו כדי
לרכוש בכל הכסף ניירות ערך של חברה מסוימת ;
פעילות משמעותית של עובד חברה/ שותף עסקי
שלה / ספק שלה / יועץ שלה, בניירות ערך של החברה,
שקדמה לדיווח מהותי של החברה.
במקביל עדכנה הרשות את "הגנת נמל המבטחים"
הנוגעת לעבירות מידע פנים,
באופן הנועד להקל עם התאגידים
ועם נושאי משרה המבקשים לקנות ניירות ערך מהחברה.
הגנה זו נקבעה על-ידי הרשות על-מנת להבהיר באילו
מצבים ניתן לפעול, כך שלא יעלה חשש לביצוע עבירה
של שימוש במידע פנים.
נקבע בעבר כי לתאגיד, שרכש ניירות ערך שהציע לציבור,
ולנושאי המשרה בו תהיה הגנה ברכישה זו גם אם קיים
בידיהם מידע פנים – וזאת, בתנאים מסוימים.
כעת הרשות הקלה בתנאים וקבעה כי אם תאגיד
קבע תוכנית לעובדים מוגדרת ומפורטת –
הרי שתקופת הצינון הנדרשת לרכישת ניירות ערך
עבור נושאי משרה ועובדים תקוצר משלושה חודשים
ל-45 יום, שבמהלכה פורסמו דוח כספי ביניים
או דוח תקופתי.
שינוי נוסף ב"הגנת נמל המבטחים" מתייחס לרכישה
עצמית של ניירות ערך על-ידי התאגיד.
נקבע כי במקרה של תאגיד קטן ותאגיד דואלי
(הנסחר בארץ ובחו"ל) שאינו מחויב בדיווחים רבעוניים –
הרשות תכיר בדיווח מקדים לדוחות הכספיים,
כפרסום שעונה על דרישת פרסום
הדוח כספי שב"נמל המבטחים".
דוגמאות לשימוש במידע פנים
א. איש יחסי ציבור וקשרי משקיעים המקבל דיווחים
שחברה צפויה לפרסם ועושה שימוש במידע כדי
לרכוש ניירות ערך ולגרוף רווחים.
לפי הרשות, מעשים אלה עשויים לעלות
לכדי שימוש במידע פנים.
ב. שני חברים לשירות המילואים הנפגשים במסגרת
השירות ונוהגים לשוחח על שוק הון. אחד מהם
הוא מנכ"ל של חברה ציבורית, וחברו נוהג ללחוץ
עליו על-מנת שימסור לו מידע שאינו ידוע לציבור.
זאת, על-מנת שיוכל לנצל את מידע זה ולהפיק
רווחים. המנכ"ל נאות לעזור לחברו ומוסר לו שזה
הזמן המתאים לרכוש את נייר הערך לפני שהמחיר
יעלה. זאת, אף בלי למסור לו את המידע הספציפי
שבו הוא מחזיק באותו זמן. לפי הרשות, מעשים
אלה עשויים לעלות לכדי שידול לעשיית
שימוש במידע פנים.
לסיכום!
נורות אדומות ל"שימוש במידע פנים"
• אדם המבצע פעילות ראשונה בניירות ערך בסמוך לפני
פרסום דיווח מהותי, ואחריו עושה רווח.
• אדם הפותח חשבון ובסמוך לאחר מכן נותן הוראת
קנייה/מכירה של נייר ערך מסוים
במסחר בהיקף משמעותי.
• אדם המבקש למכור את כל תיק ההשקעות
שלו על-מנת לרכוש בכל הכסף ניירות ערך
של חברה מסוימת.
• פעילות משמעותית של עובד חברה/שותף עסקי שלה/
ספק שלה/יועץ שלה, בניירות ערך של החברה,
שקדמה לדיווח מהותי של החברה.
אתם / אתן קציני ציות או נושאי משרה בחברות ציבוריות ?
אתם בתי השקעות או בנקים ?
עלה אצלכם חשש לשימוש במידע פנים בחברה ?
פנו אלינו עכשיו
אפשר בתגובה לדיוור זה
אפשר בוואצאפ ואפשר גם להתקשר – 0528328676
נשמח מאד לייעץ ולעמוד לרשותכם.
אנחנו מבטיחים לענות ולחזור לכולם.
שלכם,
שרית ואילן צדק
