אבני דרך בעסקת השקעה טיפוסית בחברה
"האם חתמתם על הסכם השקעה ביניכם ?" שאלתי.
"בוודאי" ענה לי הלקוח והושיט לי את ההסכם.
מעיון ראשון בהסכם עלה כי המדובר בהסכם השקעה
אשר ערכו הצדדים ביניהם ללא ייעוץ משפטי.
כמשרד שמלווה יזמים ומשקיעים כבר 12 שנים,
נתקלנו בלא מעט אנשי עסקים אשר מתנהלים תוך כדי תנועה
עם הסכמים שנחתמים ללא יעוץ משפטי מקצועי
או אפילו הסכמים הנסגרים בע"פ ובלחיצת יד.
כל עוד אין הפרות של מי מהצדדים ואין חילוקי דעות,
העסק עובד עד ש…לא.
במקרה בו העסק אינו עובד ואין הסכם כתוב
המסדיר את ההבנות,
הפסדי הזמן והכסף הם הפסדי ענק
אשר עולים לאין ערוך על ההשקעה
בהתנהלות משפטית מסודרת מתחילת הדרך.
משקיעים רבים מתגאים בהשקעות שביצעו בחברות
עם מיזם או רעיון מבריק ובפוטנציאל עסקי מצוין,
אך בפועל נקלעים להסתבכויות משפטיות
ואחרות היות והם דחו את הדיון על נושאים
פורמאליים מהותיים כמו הסכם ביניהם.
קיימים מספר מבנים עסקיים משפטיים אפשריים לעסקת השקעה :
השקעה בהון מניות, העמדת הלוואת בעלים, אופציה,
או הסכם השקעה / הסכם רכישת מניות.
הבחירה במבנה מסוים לעסקה מושפעת
משיקולים שונים כגון מיסוי, רגולציה,
חברה ציבורית/פרטית, אישורים נדרשים לעסקה ועוד.
המבנה המשפטי של העסקה נועד לשרת את
מטרותיה המסחריות והכלכליות.
כמו בכל עסקה קיימים מספר אבני דרך בעסקת השקעה טיפוסית בחברה :
1. הסכם סודיות NDA
מטרות הסכם הסודיות הן שמירת סודיות עצם קיום
המגעים לעסקה (במקרים שנדרש)
וכן שמירת סודיות מידע שמועבר למשקיע במסגרת המגעים.
2. מזכר הבנות MOU / LOI / Term Sheet
מזכר ההבנות למעשה מקבע את מתווה העסקה,
לוחות הזמנים והבלעדיות.
לעתים המזכר נדרש לצורך קידום העסקה – השגת מימון,
התנעת קבלת אישורים רגולטורים.
3. בדיקת הנאותות Diligence Due
מדובר בדיקה עסקית, חשבונאית, משפטית של החברה.
במידת הצורך תיערך בדיקה ספציפית לתחומי הפעילות
(טכנולוגיה, קניין רוחני, הגנת הסביבה וכיו"ב).
המוקד – בדיקת חשיפות (כספיות, הוניות, רגולטוריות).
4. ההסכם המפורט
ההסכם המפורט טומן בחובו מספר היבטים :
א. הצדדים לעסקה.
ב. פירוט העסקה – לרבות התמורה, העמדת הכספים.
ג. המצגים – דוחות כספיים, סמכות להתקשר בהסכם,
היעדר שינוי לרעה בחברה בעקבות העסקה,
הון והתאגדות, תיאור מצב החברה, שלמות המצגים וכן
מצגי המשקיע.
ד. נושאים מרכזיים – אופן ניהול החברה ביום שאחרי, דין ההסכם,
סמכות שיפוט (בוררות), תיקון ההסכם, אחריות ושיפוי,
סעיפים ששורדים את סיום ההסכם.
ה. תנאים מתלים – אישורים רגולטורים, ויתור בעלי מניות קיימים,
הסכמות צדדים שלישיים,אישור אורגנים בחברה, Bring Down.
ו. תקופת הביניים – ניהול החברה וקבלת החלטות מהותיות,
שינוי מהותי לרעה, מימון.
ז. השלמת העסקה (Closing) – מועד השלמת העסקה נקבע
ל- X ימים לאחר התמלאות התנאים המתלים ובלבד
שלא חל לאחר "המועד האחרון".
במעמד השלמת העסקה מוסדרים פרוטוקול ההשלמה,
הקצאת המניות והעברת הכסף לחברה וחתימה
על הסכמים נלווים (כתנאי להשלמה) כגון:
הסכם בעלי מניות חדש, אימוץ תקנון חדש,
הסכם העסקה עם עובדי מפתח, הסכמים עם מממנים
זכרו!
תכליתו של הסכם ההשקעה היא
להסדיר את אופן התנהלותה של השותפות העסקית
בין היזם/החברה לבין המשקיע
ולמצות את הפוטנציאל העסקי של ההשקעה.
בוחנים השקעה בחברה?
מתלבטים לגבי עריכת הסכם השקעה?
רוצים להימנע מטעויות משפטיות ומסחריות
שעלולות לעלות לכם הון תועפות?
פנו אלינו עכשיו
אפשר בתגובה לדיוור זה
אפשר בוואצאפ ואפשר גם להתקשר – 0528328676
נשמח מאד לייעץ ולעמוד לרשותכם.
אנחנו מבטיחים לענות ולחזור לכולם.
שלכם,
אילן ושרית צדק
